Публикации
Не указал
, где i - порядковый номер года, r-ставка дисконтирования.
Примем r=10%. Под такой процент можно положить деньги в банк. По сути, это уровень безрисковой доходности.
Период окупаемости - 5 лет. (Для компаний в сфере услуг продажа за 5-10 летнюю прибыль - нормальная история.)
Если NPV>0, то покупка данного бизнеса показывает более высокую доходность, чем безрисковые инвестиции.
Исторически прибыль компании растет на 30% в год. Соответственно, можно предположить, что в течение следующих пяти лет динамика сохраниться и прибыль составить:
1) 6 000 000 р.
2) 7 800 000 р.
3) 10 140 000 р.
4) 13 182 000 р.
5) 17 136 600 р.
С учетом ставки дисконтирования
1) 5 454 545р.
2) 6 446 281р.
3) 7 618 332р.
4) 9 003 483р.
5) 10 640 480р.
Итого: 39 163 122 р.
Т.е. если сумма инвестиций будет 39 000 000 р., то NPV>0, и покупка такого бизнеса за эту сумму даст большую доходность, чем безрисковые инвестиции. Опять же, эта сумма укладывается в принятые 5-10 годовых прибылей для этой сферы.
Согласны ли вы с такой оценкой? Если нет, то скажи, что не так, предложите другой метод оценки. Буду благодарен.
И еще один вопрос. Какой вариант для покупателя более привлекательный:
1) Покупка 100% бизнеса.
2) Покупка 70%, а 30% оставить предыдущему владельцу.
Мне кажется, что второй вариант содержит меньше рисков, т.к. в первом варианте с предыдущему владельца после покупки уже не спросишь, если неожиданно показатели пойдут вниз, а во втором он остается в бизнесе, будет поддерживать и развивать его, т.е. вероятность выхода на расчетные показатели больше.
Мои темы
Спор об оценке бизнеса
26 Сентябрь 2014 - 17:33
Поспорили тут на днях с товарищем об оценке бизнеса в сфере услуг (например, бухгалтерское или юридическое сопровождение).
Интересно узнать ваше мнение по следующему методу оценки.
Допустим, есть компания, оказывает услуги, большинство клиентов постоянные, ежемесячно оплачивают обслуживание плюс есть какие-то допродажи.
Чистая прибыль компании - 6 000 000 р./год.
Берем формулу расчета чистой текущей стоимости.
, где i - порядковый номер года, r-ставка дисконтирования.
Примем r=10%. Под такой процент можно положить деньги в банк. По сути, это уровень безрисковой доходности.
Период окупаемости - 5 лет. (Для компаний в сфере услуг продажа за 5-10 летнюю прибыль - нормальная история.)
Если NPV>0, то покупка данного бизнеса показывает более высокую доходность, чем безрисковые инвестиции.
Исторически прибыль компании растет на 30% в год. Соответственно, можно предположить, что в течение следующих пяти лет динамика сохраниться и прибыль составить:
1) 6 000 000 р.
2) 7 800 000 р.
3) 10 140 000 р.
4) 13 182 000 р.
5) 17 136 600 р.
С учетом ставки дисконтирования
1) 5 454 545р.
2) 6 446 281р.
3) 7 618 332р.
4) 9 003 483р.
5) 10 640 480р.
Итого: 39 163 122 р.
Т.е. если сумма инвестиций будет 39 000 000 р., то NPV>0, и покупка такого бизнеса за эту сумму даст большую доходность, чем безрисковые инвестиции. Опять же, эта сумма укладывается в принятые 5-10 годовых прибылей для этой сферы.
Согласны ли вы с такой оценкой? Если нет, то скажи, что не так, предложите другой метод оценки. Буду благодарен.
И еще один вопрос. Какой вариант для покупателя более привлекательный:
1) Покупка 100% бизнеса.
2) Покупка 70%, а 30% оставить предыдущему владельцу.
Мне кажется, что второй вариант содержит меньше рисков, т.к. в первом варианте с предыдущему владельца после покупки уже не спросишь, если неожиданно показатели пойдут вниз, а во втором он остается в бизнесе, будет поддерживать и развивать его, т.е. вероятность выхода на расчетные показатели больше.
, где i - порядковый номер года, r-ставка дисконтирования.
Примем r=10%. Под такой процент можно положить деньги в банк. По сути, это уровень безрисковой доходности.
Период окупаемости - 5 лет. (Для компаний в сфере услуг продажа за 5-10 летнюю прибыль - нормальная история.)
Если NPV>0, то покупка данного бизнеса показывает более высокую доходность, чем безрисковые инвестиции.
Исторически прибыль компании растет на 30% в год. Соответственно, можно предположить, что в течение следующих пяти лет динамика сохраниться и прибыль составить:
1) 6 000 000 р.
2) 7 800 000 р.
3) 10 140 000 р.
4) 13 182 000 р.
5) 17 136 600 р.
С учетом ставки дисконтирования
1) 5 454 545р.
2) 6 446 281р.
3) 7 618 332р.
4) 9 003 483р.
5) 10 640 480р.
Итого: 39 163 122 р.
Т.е. если сумма инвестиций будет 39 000 000 р., то NPV>0, и покупка такого бизнеса за эту сумму даст большую доходность, чем безрисковые инвестиции. Опять же, эта сумма укладывается в принятые 5-10 годовых прибылей для этой сферы.
Согласны ли вы с такой оценкой? Если нет, то скажи, что не так, предложите другой метод оценки. Буду благодарен.
И еще один вопрос. Какой вариант для покупателя более привлекательный:
1) Покупка 100% бизнеса.
2) Покупка 70%, а 30% оставить предыдущему владельцу.
Мне кажется, что второй вариант содержит меньше рисков, т.к. в первом варианте с предыдущему владельца после покупки уже не спросишь, если неожиданно показатели пойдут вниз, а во втором он остается в бизнесе, будет поддерживать и развивать его, т.е. вероятность выхода на расчетные показатели больше.
